<acronym id="yw0ww"><small id="yw0ww"></small></acronym>
<acronym id="yw0ww"></acronym>
<acronym id="yw0ww"><center id="yw0ww"></center></acronym>

《投資學》習題匯總.docx 23頁

  • 0
  • 0
  • 0
  • 約1.02萬字
  • 2020-12-12 發布
文檔工具:
    1. 1、本文檔共23頁,可閱讀全部內容。
    2. 2、本文檔內容版權歸屬內容提供方,所產生的收益全部歸內容提供方所有。如果您對本文有版權爭議,可選擇認領,認領后既往收益都歸您。
    3. 3、本文檔由用戶上傳,本站不保證質量和數量令人滿意,可能有諸多瑕疵,付費之前,請仔細先通過免費閱讀內容等途徑辨別內容交易風險。如存在嚴重掛羊頭賣狗肉之情形,可聯系本站下載客服投訴處理。
    4. 文檔侵權舉報電話:19940600175。
    第 3、4 章補充習題 1.按面值出售的債券,息票率為 8%,半年付息一次,如果想一年付息一次,并且 仍按面值出售,則息票率應為多少? 答案:每半年計息一次的息票債券的有效年收益率為 8.16%。如果每年計息一次的 息票債券按面值出售,則它們也必須提供相同的收益率,因此要求年息票率 8.16%。 2.有 3 種債券的違約風險相同,都在 10 后到期。第一種證券是零息票債券,到期支付 1000 元。第二種債券息票率為 8%,每年支付 80 元利息一次。第三種債券的息票率為 10%,每年支付 100 元利息一次。假設這 3 種債券的年到期收益率都是 8%,請問,它們目前的價格應分別等于多少? 答案:分別為 463.19 元、 1000 元和 1134.2 元。 3.1 年期零息票債券的到期收益率為 7%,2 年期零息票債券的到期收益率為 8%,財政部計劃發行 2 年期的附息票債券,息票率為 9%,每年支付一次。債券面值為 100 元。 1)該債券的售價將是多少? 2)該債券的到期收益率將是多少? 3)如果預期假說正確的話,市場對 1 年后該債券價格的預期是多少?答案: 1) P=9/107+109/1.082=101.86 元。 2)到期收益率可通過下式求出: 9/(1+y) +109/(1+y)2=101.86 解得: y=7.958%。 (3)從零息票收益率曲線可以推導出下一年的遠期利率( f 2): 1+f2=1.082/1.07=1.0901 解得 :f 2=9.01%。由此我們可以求出下一年的預期債券價格: P=109/1.0901=100 元。 4.面值為 100 元的 1 年期零息票債券目前的市價為 94.34 元, 2 年期零息票債券目 前的市價為 84.99 元。你正考慮購買 2 年期、面值為 100 元、息票率為 12%(每年支付 1)零息票債券和 2 年期附息票債券的到期收益率分別等于多少? 2)第 2 年的遠期利率等于多少? 3)如果預期理論成立的話,第 1 年末 2 年期附息票債券的預期價格等于多少?答案: 1) 1 年期零息票債券的到期收益率( y1)可通過下式求得: 94.34=100/(1+y 1) 解得: y1=6% 2 年期零息票債券的到期收益率( y2)可通過下式求得: 84.99=100/(1+y 2)2 解得: y2=8.47% 年期附息票債券的價格等于: 12/1.06+112/1.0847 2=106.51 年期附息票債券的到期收益率可通過下式求得: 12/(1+y )+112/(1+y)2=106.51 解得: y=8.33%。 2) f2=( 1+y2)2/(1+y1)-1=1.08472/1.06-1=11%。 3)第 1 年末 2 年期附息票債券的預期價格為: 112/1.11=100.9元。 5.一種 9 年債券的到期收益率為 10%,麥考萊久期為 7.194 年。如果市場到期收益 率變動了 50 個基點,其價格會變動多大比例? 答案:  P  D  y  =-7.194  0.005/1.10=3.27%  。 P  1 y 6.以下是期限不同的幾種零息債券的價格表。計算每種債券的到期收益率并由此 推導其遠期利率。 期限(年) 債券價格(元) 期限(年) 債券價格(元) 1 943.40 3 847.62 2 898.47 4 792.16 答案: 到期期限 價格 YTM% 遠期利率% j 1 PV FV /(1 sn ) n sn (1 sj ) j i fi , j 1 (1 si )i 1 943.40 6.00 2 898.47 5.50 5.00 3 847.62 5.67 6.00 4 792.16 6.00 7.00 7.當前零息債券的期限結構為 期限(年) 到期收益率% 期限(年) 到期收益率% 1 4 3 6 2 5 明年此時,你預期它會變為 期限(年) 到期收益率% 期限(年) 到期收益率% 1 5 3 7 2 6 (1)你預計 3 年期的零息債券在下一年的收益率是多少? (2)根據預期理論,來年市場預期的 1 年期與 2 年期零息債券的到期收益率是多 少?市場對 3 年期債券的收益的預期是高于還是低于你的預期? 答案: (1)3年期零息債券面值為 100 美元,現在出售的收益率為 6%,價格為 100 美元 /1.063= 83.96 美元。第二年,該債券還有兩年到期,因此收益率為 6%(從第二年的預 測收益率曲線可看出 ) 。 (2)根據現在的收益率曲線得出的遠期利率如下: 年份 遠期利率 2 1.052 /1.04 1 6.01% 3 1.063 /1.052 1 8.03% 根據遠期利率,第二年的收益率曲線預計如下

    文檔評論(0)

    • 內容提供方:150****5607
    • 審核時間:2020-12-12
    • 審核編號:8005105106003025

    相關文檔

    5分彩官网